华鑫信托党委书记、董事长朱勇：培育耐心资本 以金融活水助力AI产业发展

12月26日，在《证券日报》社有限责任公司举办的"2025证券市场年会"上，华鑫信托党委书记、董事长 朱勇在发表题为《耐心资本投资AI产业的指数法则》的演讲时表示，金融机构应运用指数法则，培育 耐心资本，践行长期主义，以金融活水助力AI（人工智能）产业发展。 朱勇介绍称，指数法则又称"幂律分布"或"二八定律"，是风险投资领域普遍适用的规律。"之所以叫指 数法则，是因为少数几个成功项目所获回报，足以覆盖整个基金其他项目亏损之余，还剩余超额收 益。" 三是在项目维度，对于热门项目，资本不再稀缺，新技术才是稀缺资源并拥有最终话语权。AI投资的 关键在于寻找独角兽，打出"全垒打"。 四是在空间维度，正视长尾不确定性，将其视为机遇。指数法则对应的概率分布形态是幂律分布，与传 统投资收益率呈现正态分布不同，风险投资的标的价格变化是高波动、不对称、难以预测的。因此，要 做耐心资本，享受正向不确定性带来的意外之喜。 五是财富增量比财富存量更加重要。为了获取财富增量，要做到本金安全，让财富流动起来，发挥复利 效应，充分认识指数法则的威力。在指数法则下，成功企业未来现金流即使在折现后仍有较大价值，企 业的价值随时间而壮大。因此， ...