时报观察 | 汇率没有单边走势 双向波动是常态

此外，从以往央行操作看，央行高度重视防范汇率市场形成单边预期和自我强化的"羊群效应"，不排除 汇率升值过快后央行采取措施的可能性。 近期，人民币对美元汇率连续升值引起市场关注，看涨情绪一度浓厚。不过，随着在岸和离岸的即期价 格在7.0这一关键点位"拉锯"，市场对后市人民币汇率是否会继续强势升值存在分歧，汇率双向波动将 是常态。 本轮人民币汇率的走强可追溯至今年10月中旬，截至目前，人民币对美元汇率升值幅度接近1.7%。一 些观点认为，近期人民币汇率走强主要受美联储降息带动美元指数走弱，以及岁末结汇需求不断释放等 内外部因素影响。不过，这些更多属于推动人民币阶段性升值的短期、季节性扰动因素，不能简单线性 推导认为人民币就此进入持续单边升值通道，人民币汇率走势仍存在较大不确定性。 尽管临近年底通常是市场的结汇高峰，但从最新的银行结售汇数据看，11月，我国外汇市场供求延续基 本平衡，银行结汇和售汇规模均保持稳定，结售汇顺差与10月基本相当。7.0通常是人民币对美元汇率 的多空分歧点位，鉴于当前人民币与美元之间的利差仍然明显倒挂，预计结汇需求不会一直维持在高 位。 汇率是不同货币之间的比价关系，短期看，人民币对美元汇 ...