油脂反弹动能不佳，关注45Z补贴落地情况

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 来源：CFC商品策略研究 作者 | 中信建投期货 研究发展部 石丽红 一、高频数据边际利多显示，但马棕12月累库概率仍高 在马棕12月1-15日降幅偏低的产量预估及环比大降的出口表现下，市场原本预期马棕12月库存将大概率 累至300万吨，棕榈油市场情绪因而受到较大打压。叠加宏观市场情绪不佳及美盘豆类弱势运行，这一 度引致上周棕榈油05向下跌破8300支撑，市场一片风声鹤唳。然而，本周马棕高频产量及出口数据边际 利多显现，叠加美国45Z税收抵免传出消息，以及文华商品指数向上突破，再度推动油脂反弹。 SPPOMA预计马棕12月1-20日产量环比降7.15%，较前15日2.97%的降幅扩大，引发马棕产量预估下调。 此外，船运机构ITS和Amspec分别预计马棕12月1-20日出口较上月同期增2.4%、降0.87%，较前15日的 降15.89%、16.37%明显好转，令马棕12月累库至300万吨以上的概率大幅降低，对棕榈油市场情绪带来 进一步缓和。然而，UOB及MPOA陆续给出马棕12月1-20日5%-9%和7.44%的产量环比降幅，若12月下 旬出口 ...