中信建投：跨年行情已经启动

来源：中信建投证券研究 文|夏凡捷 三大预期共同推动了市场跨年行情启动：在机构投资者的一致乐观预期下，明年春季躁动行情有望提 前；海外AI模型调整结束，美国战略重心西迁，海外流动性和风险持续改善；近期十五五产业政策与 事件密集发布，投资者政策预期高涨。跨年行情的行业配置方面，重点关注具有一定景气催化的有色金 属和AI算力，市场热点仍然以商业航天为主，次要热点主线包括海南自贸区、可控核聚变和人形机器 人。 经历了此前中期调整的完成，近期上证指数八连阳传递了积极信号，我们认为A股跨年行情已经启动。 在机构投资者的一致乐观预期下，明年春季躁动行情有望提前；海外AI模型调整结束，美国战略重心 西迁，海外流动性和风险持续改善；近期十五五产业政策与事件密集发布，投资者政策预期高涨；以上 三大预期共同推动市场跨年行情启动。 中期行业配置方面，重点关注具有一定景气催化的有色金属和AI算力，市场热点仍然以商业航天为 主，次要热点主线包括海南自贸区、可控核聚变和人形机器人。 1）英伟达Rubin架构升级带动AI算力产业链全面景气，主要受益板块有光纤、液冷服务器、CPO和存储 芯片。 2）受碳酸锂、金银铜铝等涨价金属带动，本周有色 ...