机构：锂电供给确立穿越过剩周期 2026年有望复苏

12月28日，2025年宁德市锂电新能源产业专题推介会在福建省宁德市举行，宣传推介宁德产业发展优 势，加快对接引进一批补链强链项目落地，进一步提升该市锂电新能源产业整体竞争力与供应链韧性。 当天推介会举行的项目签约仪式上，10个项目现场签约，总投资74.7亿元，达产产值121.4亿元。 五矿证券认为，展望2026年锂电板块产业，从供需层面有四大关注点：1)锂电池需求展望。在下游新能 源车需求增长的基础上，总体单车带电量的提升关注商用车等贡献。2)锂电产业供需紧平衡是否会加 剧。2025年三季度的旺季出现了供需紧平衡的首次测试，2026年产业供需紧平衡有望加剧。3)供需紧平 衡预期下，供给侧扩张情况。当前锂电产业公司盈利和现金流情况一般，扩张动力弱。未来扩张计划也 较为克制。"反内卷"政策成为慢变量引领行业高质量发展。4)供需紧平衡下涨价限度。在当前价格和盈 利基础上2026年有一定涨价空间，但需注意和下游储能需求的反身性。总体来看，展望2026年，锂电板 块有望处于新一轮需求周期延续期以及新一轮材料迭代升级关键期。 国金证券认为，锂电供给确立穿越过剩周期，2026年有望复苏。库存周期结束两年去库阶段，正式转 ...