华泰期货：印尼政策引爆市场，镍不锈钢价格底部反弹

成本利润：一体化MHP生产电积镍成本111026元/吨，利润9.00%；一体化高冰镍生产电积镍成本124817 元/吨，利润-3.00%；外采硫酸镍生产电积镍成本132971元/吨，利润-5.00%；利润外采MHP生产电积镍 成本135388元/吨，利润-8.50%；外采高冰镍生产电积镍成本132152元/吨，利润-6.30%。 核心观点 市场分析 价格方面：本周沪镍2602合约呈现V型反转后高位震荡格局，价格从12.17万元/吨飙升至13.09万元/吨高 点，随后回调至12.68万元/吨，全周累计上涨约8.2%，创下 8 个月新高后进入多空博弈阶段。现货市场 方面，本周成交清淡，市场观望情绪较浓。SMM1#电解镍本周均价126，870元/吨，环比上周上涨9， 600元/吨；金川镍升水环比上周上涨500元/吨，本周均值7，000元/吨；主流电积镍升水本周区间为-200 至400元/吨区间。 宏观方面：本周，国内流动性宽松预期强化，中国人民银行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式 开展4000亿元MLF操作，释放大量流动性，同时离岸人民币兑美元汇率走强，创下阶段性新高，为国 内商品市场提供流动性支持和情绪提振 ...