益智：“央企尽责概念股”有望在价值重估中脱颖而出

转自：金融投资报 2026年1月1日，《中央企业违规经营投资责任追究实施办法》（以下简称"办法"）将正式施行，资本市 场迎来央企治理的制度性革新。这份明确98种违规情形、将5000万元及以上损失定为"重大损失"的"办 法"，不仅给央企经营套上"紧箍咒"，更将重塑央企参股上市公司的治理刚性与投资逻辑，为笔者预期 2026年即将出现的"央企尽责概念股"打开价值重估空间。 作为控股参股上市公司的大股东（特别是无实控人场景下的大股东），央企的投资行为长期影响着标的 公司的治理质量与发展走向。此前，*ST高鸿、中银5等退市案例中，央企大股东未能有效履职的问题 暴露无遗。从深交所第一家非ST股票一元"闪电"退市的中银绒业，到充分退市预警后严重造假退市的 *ST高鸿，诸多案例中都曾出现央企股东"缺位"，导致中小投资者利益受损的情况。 "办法"的落地恰逢其时，其核心突破在于将追责范围延伸至央企股权投资全链条。无论是跨界非主业投 资、参与金融衍生品交易，还是对参股公司失控失管等，均被纳入追责清单。从制度上遏制了央企盲目 投资、粗放管理的乱象。对于无实控人公司中的央企股东而言，办法明确了其作为重要股东的监督义 务，避免"控股不控 ...