“募资即理财”现象蔓延，科技企业为何偏离研发初心

政策支持科技企业上市的初心，始终是为中国科技突破"卡脖子"技术提供资本支撑，为国家科技自立自 强注入源头活水。科创板等上市板块的设立，是国家推动科技创新、实现产业自主可控的战略性制度安 排。这一制度设计本身具有前瞻性与积极意义，其目标在于引导资本"脱虚向实"，推动科技企业真正在 研发攻坚中实现突破。 然而，当摩尔线程拟用75亿元IPO募资进行理财，华虹半导体将200多亿元闲置资金投入低风险理财， 西安奕材、寒武纪等科技公司纷纷效仿时，我们不得不发出质问：这些企业是否已经忘记了自己为何而 来？ 尤其是近两年，"上市即理财"的现象已从个别案例演变为系统性行为，根据笔者不完全统计，翱捷科 技、拓荆科技、沪硅产业、中国通号、华熙生物、赛维时代、智立方等上市公司均存在募资即理财的情 况，其中不少公司来自半导体芯片领域。这些行业本就研发投入大、周期长，但企业却将资金"空转"于 金融产品，而非投入生产线和研发中心。资金"脱实向虚"，导致真正需要资金的优质项目可能融不到 资，市场资源配置效率被严重扭曲，它甚至动摇了资本市场诚信的基石。 这些现象引发了市场对科技企业"重融资、轻研发"的担忧。需要厘清的是，问题不在于资本市场制度 ...