银价“跳水”金价下跌，贵金属回调风险累积

国泰君安期货市场分析师张驰宁认为，过热的市场情绪催生了非理性交易，与白银相关的基金在二 级市场的交易价格被持续推高，显著偏离其实际净值，潜在风险巨大。 今年以来，白银主要生产国墨西哥、秘鲁的产量减少，同时白银原料回收增长乏力，整体呈现供应 不足的局面。 但也应看到，白银增幅"跑赢"黄金，是因为白银市场更"薄"，即市场规模更小、深度更浅、库存更 紧，流动性也可能迅速"蒸发"。 例如，伦敦黄金市场有可出借金条作为支撑，在出现流动性挤压时可以通过出借缓解，但白银并不 存在类似的"储备池"。 这意味着同样的资金流入会引发更剧烈的价格波动，白银投机属性强。历史上，白银暴涨暴跌的情 况并不少见。 现货白银价格29日直线跳水，一度跌近5%。现货黄金跌破每盎司4500美元关口。随后，黄金、白 银跌幅收窄。分析人士认为，这凸显出投机性资金的获利了结态势，也意味白银价格波动可能愈发剧 烈。 今年以来，贵金属价格持续走高，主要缘于各国央行大力买入、资金流入交易所交易基金(ETF)以 及美联储连续三次降息等。 白银年内上涨超150%，黄金上涨约70%，白银涨幅远超黄金。中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表 示，白银价格大幅上涨是多种原因共 ...