美国债市“高光时刻”难复制? 降息路径模糊叠加财政刺激 2026总回报或降档

美国国债市场以及高评级公司债投资者们在2026年可能面临更艰难的环境。一些市场观察人士预测，在美联储可能显 著放缓降息步伐、以及特朗普政府"大而美法案"所驱动的潜在大规模财政刺激举措令美债市场投资前景更趋复杂之 际，2026年的美国债券市场(美债+公司债市场)投资回报可能放缓——债券资金2025年全年可谓经历了一个表现亮眼的 年份。 智通财经APP了解到，这一谨慎的市场共识预测出现在债券持有人度过意外强劲的2025年之后，美联储宽松货币政策 与"不冷不热的"有利"软着陆""经济环境推动美国债市录得自2020年以来的最佳表现。投资者们眼下正在权衡：一个降 息不那么激进的美联储与新的财政政策是否会阻断这种增长动能，从而对美国债市总回报构成强劲挑战。 虽然有投资者预计2026年的美国债券市场环境在一定程度上仍将相似，但包含债券票息与价格波动在内的总投资回 报，可能难以匹配2025年的强劲表现。 市场普遍预计美联储在2026年的降息幅度将小于2025年;截至周一，利率期货交易员们定价2026年约50个基点的宽松预 期，相比之下，2025年美联储已经降息75个基点。此外，美联储官员们对于2026年降息判断可谓分歧巨大， ...