光大证券：钨价将于高位运行 上游矿企持续受益

智通财经APP获悉，光大证券发布研报称，未来我国钨精矿供应持续收紧，需求根基稳健，亦有军工、 光伏等增长点。钨未来偏紧平衡的供需格局有望持续，叠加钨精矿开采成本的挺价，虽然钨精矿价格将 会出现一定回调，该行仍判断2026-2027年钨价将于高位运行。钨相关上市公司有望受益。 光大证券主要观点如下： 钨：我国唯二指标控制优势金属，但集中度偏低 钨是我国优势资源，2023年，我国钨精矿产量占全球比达80.77%;储量占全球比52.27%，均位列世界第 一。钨与稀土为我国目前唯二实行开采总量指标控制的金属矿产，与稀土相比，钨的另一大特点是集中 度偏低：2024年我国钨矿的产能CR4仅为43.94%，CR6仅为55.87%，与稀土行业的两大稀土集团相比， 行业集中度亟待提升。低行业集中度意味着小型钨矿企业遍布，更易出现钨矿的违规开采或是超采的现 象。 未来我国钨精矿供应持续收紧，逻辑有三 1、我国钨矿开采持续实行管控与指标配额制。2025年度第一批钨矿配额同比下降6.45%，长期看配额 呈放缓趋势;2、我国超采钨产量持续下降。2015年我国超采钨占产量比重为35.78%，2024年这一数字降 至12.63%;3、我国 ...