杨德龙：2026年牛市进入新阶段 把握科技创新带来的投资机会

专题：2026年度投资策略|顶级基金公司、基金经理展望马年投资机会 当前市场，若将4000点之前视为第一阶段，即市场确立牛市趋势，则4000点之后便进入第二阶段。在第 一阶段，行情呈现显著分化，银行与科技板块主导2025年市场，而众多传统板块未涨，形成典型的哑铃 型结构。 去年底，我发布的2025年十大预言，与当时市场主流观点存在差异。目前回顾，预言基本得到验证：人 民币汇率方面，当汇率贬至7.4时，市场普遍预期继续贬值，我则提出人民币将对美元升值。目前汇率 已回升至7.045左右，且升值趋势有望延续。对于美股与A股、港股，当时市场对美股乐观，对A股、港 股悲观。我指出美股见顶风险加大，而A股与港股处于全球估值洼地，在稳增长政策发力、资本市场支 持力度加大、居民储蓄向资本市场转移的共同推动下，将迎来牛市行情。这一判断也已基本验证。关于 国际金价，我认为在美元超发、信用受疑的背景下，以美元计价的黄金价格必然上涨，并预言未来金价 突破5000美元甚至1万美元/盎司只是时间问题。近日金价已突破4500美元/盎司，逼近5000美元关口， 初步验证该观点。 去年十大预言的关键词是"反转"，市场走势与前几年相比发生扭转并 ...