耐心资本崛起 保险资管能否扛起服务新质生产力的大旗？

站在"十四五"收官与"十五五"谋篇布局的关键节点，中国大资管行业正经历一场深刻的结构性重塑。截 至12月30日，上证指数收于3965.12点，年内累计上涨超700点，涨幅超23%，创近五年最佳表现。在这 轮以科技、高端制造和高股息资产为主线的结构性行情中，以保险资金为代表的长期资金持续净流入， 成为稳定市场中枢、支撑新质生产力估值的重要力量，"耐心资本"正从制度构想转化为真实市场动能。 中保投资董事长贾飙12月27日在中国财富管理50人论坛2025年会上指出，大资管行业已从监管套利驱动 的粗放增长，转向以"服务新质生产力、构建耐心资本、防范系统性风险"为内核的高质量发展新阶段。 他强调，在低利率、资产荒与AI革命三重压力下，唯有通过制度精准回应、能力系统升级与子行业错 位协同，才能支撑"十五五"期间金融供给侧改革的深层目标。 这一判断不仅关乎行业格局变迁，更触及国家金融体系如何有效引导长期资本流向科技创新、先进制造 与绿色转型等关键领域的根本命题。大资管，正在从市场工具升维为国家战略支点。 中国大资管行业的演进可划分为四个阶段：2003—2007年为起步期，标志性事件包括银行理财业务制度 化、保险资管公司成立 ...