回望2025：镍最值得关注的5个时刻

（来源：紫金天风期货研究所） 来源：紫金天风期货研究所 【20260101】回望2025：镍最值得关注的五个时刻 一、行情回顾 1 镍矿RKAB审批进展公布，供应预期率先定调 1月23日，印尼镍矿商协会（APNI）透露，2025年镍矿开采配额总量已达2.98亿湿吨，高于去年的2.72 亿湿吨。这成为引发市场供应预期修正的第一个关键时点，部分奠定了镍产业全年"供过于求"的主基 调。 2 印尼政策集中释放期，本土资源管理加强 2025年3月以来，印尼政府连续推出一系列镍资源管控新规，标志着其资源治理策略进入全面收紧阶 段。这些政策指向多重目标：强化本土矿产资源主导权、掌握产业链关键环节定价能力、扩大财政税收 来源，并系统性提升印尼在全球镍产业链中的话语权与影响力。具体包括： 印尼总统Prabowo Subianto公布2025年第8号政府法规(PP)，涉及自然资源出口收入，要求自然资 源出口商将所有海外收入留存在国内至少一年，以优化资源收益在国内的流通。该政策于3月1日 生效，预计2025年将使印尼的外汇储备增加800亿美元。 印尼能源与矿产资源部（ESDM）发布新规，调整金属矿产基准价格（HMA）的计算方式。基 ...