【银河非银张琦】公司深度丨中信证券 ：龙头锚定全能生态，全球布局行稳致远

【报告导读】 1. 行业龙头地位稳固，综合实力全面领跑。 2. 经营业绩稳中求进，盈利、风控能力双优。 3. 核心领域重点突破，增长潜力持续提升。 核心观点 行业龙头地位稳固，综合实力全面领跑：中信证券作为行业领军者，综合实力在资本规模、业务覆盖、品牌影响力等核心维度均实现全方位领先，龙头地 位根基深厚且持续巩固。公司依托大股东中信集团的强大资源禀赋，深度共享集团内银行、保险、信托等全金融牌照资源，同时借助集团全球产业布局与 客户网络，形成"金融+产业"的协同优势。公司管理层展现出行业顶尖的战略前瞻性，构建了"顺周期扩张增效、逆周期构筑壁垒"的发展路径，在行业周 期性波动中始终保持领先优势，成为行业内战略定力与执行效率的标杆企业。 经营业绩稳中求进，盈利、风控能力双优：公司作为国内率先实现总资产突破两万亿元的券商，绝对领先的资本实力与高效的资本运作能力，为业务边界 拓展、全球化布局及风险抵御筑牢核心根基。均衡多元的业务结构是公司穿越市场周期、维持业绩韧性的核心支撑，通过构建核心业务协同发展的格局， 各项主营业务收入规模大多稳居行业第一且优势显著。这一格局既充分彰显了公司的综合竞争实力，更构建起业绩增长的"多引 ...