招商策略：开年攻势，指数新高

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：招商证券策略研究 展望1月，A股延续上行趋势，继续演绎春季攻势的概率较高。基本面在专项债发行提速、政府投资回 暖的推动下呈现边际好转；低基数背景下上市公司年报业绩预报披露的同比增速有望明显回升；资金面 受益于国内资金加仓概率提升及人民币升值后外资回流，较为充裕。因此，A股在1月继续走震荡向上 走势，创前期新高的概率进一步加大。1月，围绕业绩披露的博弈情绪将会明显升温。业绩超预期或者 业绩披露后靴子落地的方向值得重点关注。总体来看，我们依然关注投资驱动顺周期涨价方向，服务业 消费和以国产算力为代表的自主可控领域。 核心观点 ⚑大势研判和核心逻辑：展望1月，A股延续上行趋势，继续演绎春季攻势的概率较高。基本面方面，开 年之后，地方政府专项债发行有望提速，中央预算内投资加两重项目有望提速，政府开支和投资数据有 望回暖。基本面将会走向边际好转。1月是上市公司业绩预告披露时间窗口，2025年四季度由于去年同 期业绩基数较低，年报业绩预报披露的同比增速有望明显回升。资金面方面，由于赚钱效应积累，开年 后国内各路资金进一步加仓A股的概率较高。近 ...