华夏基金徐猛：港股迎来估值收缩+盈利增长 两大类行业有望领涨市场

2025年A股一路攀升，港股中的医药股和科技股也一度走出非常凌厉的行情。但步入四季度，港股上涨 势头有所减缓。那么，2026年的港股市场会如何走？ 最后，从资金面看，徐猛预判2026年南向资金有望持续流入港股。此外，港股是外资投向中国资产 的"桥头堡"，与海外流动性相关性较高。美联储2025年9月开启新一轮降息周期，多重信号显示2026年 宽松大趋势仍将继续。因此在中美宽松周期共振下，徐猛认为有望支撑港股流动性保持充沛。 （文章来源：证券时报） 徐猛认为，首先从动量特征来看，恒生科技指数、恒生指数等核心指数一年期以上的长期动量保持向上 趋势。当前的短期回调符合预期，从机构配置视角看，这提供了较好的介入机会。 其次，港股科技板块基本面驱动明确。"港股通科技汇聚国产AI核心资产，涵盖算力、模型、软件应用 和硬件终端等全产业链龙头企业；不仅如此，国内参与全球AI竞争的互联网大厂在资本开支、上下游 布局方面若有跟进动作，有望催化新一轮科技行情。"徐猛表示，DeepSeek的出现推动中国科技企业在 全球竞争优势的重新定位，信心和观念的重塑将推动国内外投资者重新审视中国的投资机会，因此，中 美科技股估值差有望收敛，估值中 ...