金鹰基金：业绩景气续新篇 流动性改善支撑市场蓄势待发

2025年12月，市场赚钱效应呈现出"板块集中、个股分化"的显著特征，高弹性机会集中于政策敏感型方 向及产业趋势明确的板块。结构最强的方向分别来自有色、军工和涨价，一方面是供需缺口主导的"逼 空"式上行，另一方面是由政策牵引的景气赛道发动的春躁行情，国家航天局发布《推进商业航天高质 量发展行动计划》，以及工信部人形机器人标准化委员会成立，直接推动航空航天、国防板块和机器人 产业链热度。此外，上述行业仍处于产业商业化兑现较早的阶段，主导风格上更偏向中小盘。 展望2026年1月，市场或再度聚焦业绩景气度，流动性改善支撑市场蓄势待发。当前虽然国内经济需求 疲弱，但在政策延续的背景下，国内经济平稳开局仍可期待，国内经济基本面有望不成为拖累市场的因 素。与此同时，随着进入1月后的私募基金发行放量、仓位回补，叠加保险收入开门红存在增配权益资 产诉求，增量资金将利于未来市场上行。此外，虽然美联储1月大概率保持利率按兵不动，但新任联储 主席或有望浮出水面，降息宽松预期的升温将对全球资本市场提供助力。总体来看，在流动性仍有望改 善的带动下，有利于A股持续进入春季躁动行情。 后续，还需重点关注以下海内外因素，预计这些方面都可能对 ...