开源证券：维持百度集团-SW(09888)“买入”评级 昆仑芯港股上市进程启动

智通财经APP获悉，开源证券发布研报称，维持百度集团-SW(09888)"买入"评级，昆仑芯启动港股上市 进程，AI搜索改造进入稳定期，AI营销、AI应用、云贡献收入显著提升，昆仑芯拆分上市有望驱动估 值提升、AI推动云收入贡献持续扩大、智能驾驶重点区域盈亏平衡及海外扩张。 开源证券主要观点如下： 昆仑芯启动港股上市进程，有望驱动估值提升 2026年1月2日百度集团公告港联交所已确认百度可进行分拆昆仑芯，昆仑芯已于1月1日通过联席保荐人 以保密形式向香港联交所提交上市申请，上市完成后仍将是百度的附属公司。昆仑芯是百度旗下自研芯 片团队，2011年开始组建，2025H1昆仑芯P800单集群三万卡验证；未来计划推出昆仑芯M100(2026年上 线)、M300(针对多模态大模型，2027年上线)。 根据IDC发布的2024年中国加速计算芯片的出货报告，英伟达出货量占比70%超过190万片。在国产AI 芯片头部厂商中，华为昇腾64万片位居第一，其后为昆仑芯6.9万、天数3.8万、寒武纪2.6万、沐曦2.4 万、燧原1.3万片。考虑到AI应用有望带动推理需求加速释放叠加国产芯片技术迭代，国产芯片需求有 望持续提升。 短 ...