中上协：2025年上市公司平均市净率从年初3.3增长至4.4，市场整体估值稳步抬升

行业层面，2025年科技驱动型行业市值增幅较大，以制造业、科学研究和技术服务业为代表的高新技术 企业市值变化最突出，总市值较年初分别增长33.3%和32.1%，占A股市值的比重分别增加4.2个百分点 和0.1个百分点。一方面，科技型企业整体业绩为估值提供支撑，2025年近半数制造业及科学研究和技 术服务行业的上市公司的净资产收益率（ROE）大于5%。另一方面，市场资金更加关注科技型企业， 资金流入为市值提升提供坚实基础。以公募基金为例，2025年三季度流向信息传输、软件和信息技术服 务业以及科学研究和技术服务业两个行业的资金占比较年初增长0.6个百分点。 报告显示，截至2025年12月31日，上证指数从2025年初的3351.76点增长至3968.84点，同比增长 18.4%；2025年底A股上市公司共5469家，总市值123万亿元，其中2025年新增上市公司116家，2025年1 月1日前上市的存量公司5353家，2025年存量上市公司总市值同比增长22.5%。2025年市场整体估值稳 步抬升，A股上市公司的平均市净率从年初3.3增长至4.4。此外，公募基金中A股配置比重增长2.4个百 分点，反映出投资者对 ...