2026年地方债“开闸” 一季度地方计划发债超万亿元

（上接1版） 在广发证券资深宏观分析师吴棋滢看来，用于化债的特殊再融资专项债进一步前倾，可为基建类专项债 腾出发行时间，有望加快建设节奏。但需要注意的是，基建类专项债的发行节奏更取决于地方项目筹备 情况和建设意愿。 中央经济工作会议提出，"优化地方政府专项债券用途管理"，引发市场关注。去年以来，随着"自审自 发"试点不断深化，地方专项债投向领域正不断扩围，项目申报周期也明显缩短，地方在发债上的自主 权也大幅提升。 吴棋滢称，预计这一优化方向主要是将专项债作资本金时的投向进一步放宽，以增加专项债的带动作 用；且通过调整"自审自发"试点范围，以调动各省建设积极性。 "目前来看，专项债'自审自发'将维持当前试点范围，以进一步优化并验证试点效果。"冯琳认为，随着 试点地区在项目审核、资金管理和风险防范等方面的机制趋于成熟，试点地区扩围并带动专项债发行使 用效率持续提升将是大势所趋。 冯琳预计，今年一季度发行高峰预计将出现在1月下旬和3月上旬，而全年的发行高峰可能会在二季度， 三季度供给规模将有所回落但仍处较高水平，四季度地方债发行进入收尾阶段，但不排除视经济运行情 况推出盘活地方债务结存限额等增量政策的可能。 ...