成交平淡按需采购 预计锌价偏强调整

数据显示，1月5日上海0#锌锭现货价格报价23970.00元/吨，相较于期货主力价格（23820.00元/吨）升 水150.0元/吨。 （1月5日）全国锌价格一览表 1月5日，上期所锌期货仓单41374吨，环比上个交易日减少1045吨。 国内炼厂减产延续，1月锌锭产出预计环比基本持平。消费淡季，但十五五开局，开门红预期下消费仍 存韧性。 分析观点： 瑞达期货（002961）研报：宏观面，《求是》杂志最新定调，政策预期上，政策力度要符合市场预期， 政策要一次性给足，不能采取添油战术，导致市场与政策陷入博弈状态。基本面，上游锌矿进口量下 滑，因内外比价继续走差，中国进口锌精矿亏损扩大；国内炼厂原料冬季储备已经启动，更倾向采购国 产锌精矿，不过炼厂采购国产矿竞争加大，国内外加工费均明显下跌，国内炼厂利润收缩，预计产量将 明显下降。不过近期伦锌价格回调，沪伦比值回升，出口窗口存在重新关闭可能。需求端，下游市场逐 步转向淡季，地产板块构成拖累，基建、家电板块也呈现走弱，而汽车等领域政策支持带来部分亮点。 下游市场以逢低按需采购为主，近期锌价震荡调整，成交平淡按需采购，现货升水偏高持稳，国内库存 延续下降；LME锌库存累 ...