招商白酒指数基金乏力，基民应该焦虑吗？

来源：翠鸟资本 净值不上不下，反弹力度有限，持有人开始频繁问一个问题：白酒到底还行不行？ 在很多普通投资者的记忆里，白酒指数曾经是一条清晰而省心的赛道。不用选股，不用判断公司治理， 只要我国消费升级存在，白酒龙头就会走出趋势。 招商中证白酒指数LOF就是这一轮逻辑下的典型代表之一，但是，当时间拉长到最近几年，这种熟悉的 安全感正在被反复消耗。 站在今天回看这只产品的阶段性表现，它并不是突然失效，而是被完整地拖进了一个行业与估值同步消 化的周期里。 下跌时间长 从阶段性数据看，招商中证白酒指数基金A份额的表现给人的第一感受是：乏力。 截至2025年12月26日，产品近3个月下跌5.91%。近1年下跌11.27%，近2年下跌20.14%，近3年下跌 36.15%。 这组数据的特点很清晰：下跌时间长，反弹幅度弱。 即便在近6个月内实现0.72%的微弱正收益，也很难给投资者带来明显的信心修复。 但同时也要看到，这并不是一只出现极端回撤或结构性失控的产品，而是一种典型的行业横盘期指数表 现。 什么情况？ 这意味着可以得出一个非常直接的结论：招商中证白酒指数的表现，本质上就是几家核心白酒公司的加 权组合。 当茅台、五粮液 ...