美股能否打破三年定律？机构谨慎看涨，哪些因素影响大

中期选举、地缘政治等在内的不利因素让不确定性有所上升。 随着2025年结束，美股以连续第三年实现两位数百分比涨幅的成绩收官。本轮牛市如今进入第四个年 头，想要再现业绩斐然的年份，在市场人士眼中，这需要企业盈利表现强劲、美联储采取宽松政策，同 时人工智能领域维持高额投入作为支撑。但包括中期选举、地缘政治等在内的一些不利因素，也令美股 今年前景的不确定性有所上升。 机构预测谨慎 尽管美国总统特朗普的关税政策令市场在上半年大幅下挫，标普500指数随后探底回升收盘涨幅达到 16.8%。不过，这也意味着冲击 "连续三年涨幅超20%"的里程碑失败。历史上，该指数仅在1995年开启 的一轮由科技股驱动的牛市中达成过这一成就，而那轮牛市最终在2000年初随着互联网泡沫破裂而终 结。 随着财政刺激政策和宽松货币政策发力，为经济增长与消费支出提供支撑，企业盈利增长的驱动力预计 将从少数科技及科技相关巨头，扩散至更广泛的企业群体。以英伟达、苹果和亚马逊为代表的 "科技七 巨头"在去年实现了37%的盈利增幅，而标普500指数其他成分股公司的盈利增幅仅为7%。到2026年， 这一盈利差距有望大幅收窄，伦交所汇总机构预测后表示，"七巨头 ...