创金合信基金魏凤春：结构性主线清晰 市场风格偏向AI+硬科技

本文作者为创金合信基金首席经济学家魏凤春 新年伊始，万象更新。年前的首席视点指出年后的首席视点将会侧重术与器。也就是说，元旦新年之 后，我们将会从过去一个半月的"坐而论道"转向"起而行之"。其中隐含的意思是，再继续等待就有些靡 费时日了。通过之前的首席视点，我们对2026年资产配置的框架、逻辑和标的进行了详尽的分析，但这 只解决了趋势和结构的问题，择时的问题仍然需要相机而动。不仅如此，所有的策略都是预测，都需要 根据市场的变化进行完善和调整。这就意味着即使是坚定的价值投资者也需要考虑市场的波动，不仅如 此，在资产管理进入工业化与智能化时代，投资者的需求已经从单一资产加杠杆、一味追求收益，向多 元资产体系下的风险与收益平衡转变了。我们的首席视点认为短期重于长期，实际上是将趋势、结构与 节奏融合的判断逻辑。 一年之计在于春，历史的走势表明年初的投资布局对于全年来讲具有明显的指向作用。比如2025年第一 期首席视点我们认为需要"走出蘅皋"，指出配置思维要从低风险资产舒适区转向拥抱产业变革机遇。但 这并不是完全对应的，2020年以来，年初资产走势对全年配置具有中等强度的正相关指向，但需结合黑 天鹅、政策转向、流动性反 ...