国债期货：供给担忧叠加权益走强 期债承压偏弱

【市场表现】 【操作建议】 12月31日债基赎回费新规落地，对债市利空弱于预期，叠加市场预期银行EVE指标有所放松，将利好长 债需求，因此4日至5日早盘整体债市走强。但是其后由于迁移市场走强，叠加对开年利率债供给的担忧 再度主导市场情绪，影响期债震荡偏弱，现券端来看交易盘卖出诉求较强。尾盘公告央行买债规模仅 500亿元，规模弱于预期，但是资金面平稳宽裕，相对利好短债。目前资金面宽裕支撑债市，而供给担 忧牵制长债表现，预计市场一致性行为可能放大波动，长债企稳或修复需要等到政府债供给结构逐渐明 晰后才能出现。单边策略上，暂时观望。期现策略上继续关注正套。曲线策略上，仍倾向于做陡。 国债期货收盘，30年期主力合约跌0.05%，10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主 力合约跌0.03%。银行间主要利率债收益率多数上行，截至17：40，10年期国债活跃券收益率上行2.1bp 报1.8615%；超长期国债活跃券收益率上行3.05bp报2.282%；10年期国开债活跃券收益率上行1.95bp报 1.9495%。 【资金面】 央行公告称1月5日开展135亿元7天期逆回购，中标利率1.4%，上次中标 ...