2026年1月豆粕市场驱动因素梳理

需求预期：临进春节，下游或有增加头寸需求。临进春节下游养殖迎来集中育肥期，支撑豆粕需求端。 此外，上游生产企业豆粕销售进度相对滞后，饲料厂合同库存相对低位，进入月底，饲料厂或有增加头 寸需求，对豆粕需求端带来利好支撑。 综上所述，进入2026年1月，供需两端多空因素交织，博弈加剧。卓创资讯预计现货一口价重心或环比 持平，月内呈现先跌后涨走势。 2026年1月价格驱动因素评价 供应预期：原料大豆供应呈现季节性回落，但供应端仍处于宽松预期。首先，原料方面，根据卓创资讯 对大豆到港预估以及国内压榨企业开停机情况调研显示2026年1月-3月大豆到港预计分别为748万吨、 520万吨、530万吨，大豆到港预期逐步收紧。此外，海关政策变化或影响部分企业因大豆衔接不畅导致 短时停机。其次，国内生产企业高位库存有去库预期，截至2025年12月26日当周，国内重点生产企业原 料大豆库存638.7万吨，豆粕库存111.9万吨，均处于历史同期偏高为主，进入1月，库存数据预计呈现高 位下滑趋势。第三，进入1月，国储拍卖进口大豆工作或恢复进行，一定程度上补充市场原料供应。综 合三方因素来看，1月份供应端压力有所缓解，对豆粕价格带来中性 ...