医药生物行业周报：精锋医疗启动全球招股 腔镜手术机器人赛道迎来新一轮资本热度

本周（2025.12.29-2025.12.31）申万医药指数跌幅1.78%，沪深300 指数跌幅0.31%，跑输沪深300 指数 1.46%，在申万31 个一级行业指数中排名第28 位。截至本周三（2025.12.31）医药生物行业指数PE （TTM，剔除负值）为28.59 倍，沪深300 指数PE（TTM，剔除负值）为13.45 倍，医药生物行业相较 于沪深300 指数的估值溢价率为112.56%，仍处于历史低位。 投资建议：腔镜手术机器人赛道蓝海空间广阔，国产企业竞争力显著提升，关注龙头企业微创机器人、 精锋医疗的份额提升，以及新品上市带来持续业绩增长点。 风险提示：研发及上市进度不及预期，临床事故风险，行业政策变动风险等。 随着多孔、单孔等腔镜机器人产品的陆续上市，以及海外市场的开始放量，公司2024 年营收实现超 200%增长，25H1 已达成和上年全年相当体量，利润端亏损也显著收窄，毛利率水平维持在60%以上， 并随着装机规模增长，机器人产品的迭代升级，以及耗材、服务占比提升呈持续优化趋势。 精锋医疗全球招股引入多元、全球化重磅基石投资人参与认购，再度掀起腔镜机器人赛道资本关注热 度。我国腔镜手术 ...