瑞银上调艾默生电气(EMR.US)至“买入”，看好EPS重回两位数增长之路

展望2026年以后，瑞银预测公司每股收益(EPS)将恢复两位数增长，支撑因素包括中个位数的有机增 长、约40%的边际利润率以及资本回报。费舍尔表示，随着净债务趋势降至息税折旧摊销前利润 (EBITDA)的2倍以下，瑞银现在假设未来三年公司将进行60亿美元的股票回购，这将有助于提振收益。 "我们看到了实现年度每股收益两位数增长的道路，"他写道，并预测2028财年每股收益将超过8美元， 比2025财年高出约35%。 瑞银还将估值作为此次评级上调的关键因素之一。尽管该行认为艾默生电气的投资资本回报率正在改 善，但其股价仍低于工业板块ETF的估值水平。 "估值应紧密跟随投资资本回报率的趋势，"费舍尔说，这表明持续的业绩执行和资本配置可能在一段时 间内支持估值重估，尽管瑞银在基本假设中并未纳入这一因素。 瑞银研究分析师史蒂文·费舍尔设定了168美元的目标价，这意味着较近期股价有超过20%的上涨空间。 他表示，相对于订单增长势头，艾默生的业绩指引显得保守。 "艾默生对2026财年有机增长(+4%)的指引远低于其最近的实际订单增长(+6%)，这可能导致其2026财年 前持续向上修正预期，"费舍尔在1月4日致客户的报告中写道 ...