银河证券：维持美的集团“推荐”评级，2B业务成为重要增长驱动力

银河证券研报指出，美的集团2B业务成为重要增长驱动力，组织架构继续细分，并购整合不断。本次 收购Carestream International将使得美的集团获得锐珂医疗的海外销售网络、放射影像技术平台与海外研 发团队。市场对家电内销国补退坡影响，以及铜价上涨导致的成本上升颇为担心，但近期都得到缓解公 司持续重视股东回报，截至2025年12月8日，公司已完成100亿元股份回购计划，累计回购1.35亿股，其 中9500万股将被注销，考虑到公司预期分红率将达到70%，注销+分红合计的分红收益率具备吸引力。 当前股价对应P/E 为13.1/11.8/10.7倍，维持"推荐"评级。 ...