美国成最大风险源，四大地缘火药桶如何重塑逻辑？

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：金十数据 2026年伊始，能源市场的波动不再单纯源于供应端的中断，而是越来越多地取决于各国政府的政策抉 择。 这并非典型的政权更迭，更像是一场"强制过渡"。马杜罗虽然离开了，但他运作的体系依然存在。军事 指挥系统、内部安全机构及高级文职管理层均完好无损，国防部长洛佩斯与代理领导层的结盟凸显了这 种内部凝聚力。目前维持日常事务管理的人员并非简单的看守者，他们多年来一直在负责规避制裁、协 调石油物流及危机管理。 欧亚集团（Eurasia Group）在《2026年全球最大风险》报告中指出，美国本身正成为"全球风险的主要 来源"，并强调政治决策如今能以极快的速度转化为武力行动。委内瑞拉正是市场直观看到这一动态上 演的首个案例。 对于石油市场而言，这种破坏已经体现在操作层面。由于原油积压且出口受阻，PDVSA已开始要求部 分合资企业削减产量。库存受限、法律风险以及货物清关放缓正迫使油田关井（shut-ins）。在当前条 件下，委内瑞拉不仅没有短期增加供应的路径，美军可能地面介入的前景更是给港口、码头和油田增加 了巨大的不确定性。委内瑞拉现 ...