宏芯宇港股IPO：汇率“双标”涉嫌夸大市场地位 存货臃肿举债度日 经营性现金流与净利润不匹配

2026年1月1日，深圳宏芯宇电子股份有限公司（下称"宏芯宇"或"公司"）向联交所主板提交上市申请，中信建投国际为独家保荐人。 近年来，宏芯宇的业绩波动起伏较大，2024年收入停滞，2025年前三季度"增收不增利"。为拓销路，宏芯宇采取以价换量的市场策略，导致2025年前三季度 的净利润、毛利率双双"腰斩"，牺牲盈利能力换取收入规模。 登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：君 同时，宏芯宇的经营性现金流与净利润不匹配，盈利只是"纸面富贵"而不是"真金白银"。截至2025年9月底，宏芯宇的存货及应收账款占流动资产的比重接 近九成。更关键的是，宏芯宇极其臃肿的存货是靠贷款堆积起来的，短期偿债风险严峻。 此外，宏芯宇在对全球存储产品独立存储器厂商进行排名时，竟选取了不同的人民币汇率将收入单位统一为十亿美元，或涉嫌夸大市场地位，信息披露的真 实性、客观性堪忧。 "耍小聪明"夸大市场地位？ 宏芯宇专注于存储芯片产品的研发、生产、测试及销售。公司核心产品分为嵌入式存储、固态硬盘、内存产品、移动存储四大类，可广泛应用于消费电子、 汽车电子、服务器及人工智能等众多的高、精、尖行 ...