OEXN:金价高位波动 矿业股价值重估

1月6日，黄金近期的强劲涨势不仅打破了历史纪录，更引发了资本市场对实物黄金与金矿股投资价值的 深度博弈。OEXN认为，随着金价稳步站上高位，投资天平正向矿业生产商倾斜，尤其是那些能够妥善 管理资产负债表并释放自由现金流的行业巨头，正迎来历史性的价值重估机遇。 Chris Mancini表示，金价在每盎司4400美元上方获得支撑的逻辑并未动摇，宏观环境依然利好黄金资 产。受全球利率下行趋势及央行结构性需求的影响，生产商的利润空间正在快速扩张。OEXN数据显 示，尽管市场对投机性过热存有疑虑，但矿业板块的盈利能力已达到数年来的巅峰。在这种背景下，矿 商如何分配手中激增的现金流，将成为决定其股价能否跑赢实物的关键。 在估值逻辑上，目前矿业板块仍存在明显的"价格差"。Mancini认为，尽管如纽蒙特等头部企业的每股 收益预计将大幅跃升，但目前的股票估值并未完全消化现有的金价水平。OEXN表示，这种脱节源于投 资者对矿商过去资本纪律不严的刻板印象。随着企业负债率降至历史低位，资产负债表的修复已为后续 的股东回报打下了坚实基础。 关于如何重塑投资者信心，Mancini主张矿商应从股票回购转向更高比例的股息分配。相比于回购 ...