路博迈海外投资汝平：AI基础设施投资周期将持续多年

日前，由中国证券报主办的"开放 融合 新机——2025海外投资发展大会"在上海举行，路博迈海外投资 基金管理总经理汝平发表了主旨演讲。展望2026年，汝平围绕宏观政策、人工智能（AI）、长期利 率、股票市场、私募市场五大方面解析投资机遇。 ● 本报记者 王鹤静 四是股票市场。在汝平看来，AI仍是2026年全球股市的核心驱动力之一。目前AI投资收益主要集中在 美国超大型科技企业上，随着AI应用在其他企业迅速扩散，AI驱动带来的生产效率提升已开始显现， 尤其是在医疗保健、金融服务等传统行业，这将使得盈利和投资机会向更广泛的领域扩散。 汝平提示，市场对AI泡沫的担忧正在升温，某些细分领域的估值已明显过高。从大部分数据来看，AI 领域整体估值目前仍处于合理区间，尽管资本支出非常剧烈，但与企业盈利增长能够匹配。汝平建议， 需重点关注在AI大规模投入的同时，电力供给是否充裕等关键指标，在AI投资上需对精选个股的能力 提出更高要求。 五是私募市场。虽然当前交易活动已有所回暖，但汝平认为，融资难度不断增大。流动性压力同时也会 带来解决方案，这将诞生一系列投资机遇。目前，私募市场正在发生结构性变化，私募股权投资需要精 选具有深 ...