中信建投：2026，黄金是否还将“狂飙”

智通财经APP获悉，中信建投发布研究报告称，去年全球大类里面表现最好的资产是贵金属，尤其是 银。年末白银巨幅震荡，虽说背后有逼仓的交易行为干扰，但市场对2026年贵金属的走势开始有了新的 思考和讨论。展望短期， 2026年大概率美国AI持续，全球经历资本开支增扩的短暂繁荣，铜金将完成 教科书般完美接力，2026年金价或弱于2025年，值得期待的是铜。 大国博弈，关税对垒是手段不是目的。真正的大国博弈，赛点应该落在科技主权和供应安全，所以中信 建投认为2025年推涨金的关税对垒逻辑，不再成为2026年金价飙涨原因。因为关税对垒将趋于缓和。 相反，关税对垒下一步跟进供应链重塑，加上重科技资本支出，全球将走向一轮资本开支扩张， 2026 年金价将回吐一部分避险和宽松的过度预期定价。 展望2026年，中信建投对全球资产定价的观察锚，放在AI资本开支的持续性上。因为AI对美国增长、 资产、流动性都具备举足轻重的重要性，某种意义上说，AI是美元信用的另一个支点。 AI持续，则美元仍可晃晃悠悠维持在90，要知道90以上的美元，在历史上仍属高位。而一旦美国AI资 本开支证伪，将见证90以下的美元，届时本轮美元信用裂痕的主角， ...