光大证券：动画电影引领25年增长 关注26年春节档影片定档进展

智通财经APP获悉，光大证券发布研报称，2025年动画影片成功带动电影市场整体票房的复苏，但《哪 吒2》的超预期表现(单片贡献超150亿票房)掩盖了腰部内容的平淡表现以及整体需求的疲软。展望2026 年，该行认为电影市场将从"单片支撑"走向"多强共振"与结构性修复，虽然26Q1面临2025年同期《哪吒 2》造成的高基数压力，但从全年来看，随着头部国产片类型多元化、进口片供给恢复，市场有望回归 常态化修复，呈现温和增长的态势。关注2026年影片定档进展，重点关注春节档影片表现。维持互联网 传媒行业"买入"评级。 事件 2025年贺岁档(11月26日-12月31日)全国总票房达53.45亿元，票房较上年同期增长75.25%，创近五年中 国影史贺岁档票房新高。但2025年跨年档(12月31日)票房表现不佳，2.11亿元票房较上年同期下降 45%。截至25年12月31日，2026年春节档已定档1部影片《飞驰人生3》，建议关注2026年春节档影片定 档进展。 2025年电影市场回顾：动画电影引领行业增长，头部影片票房高度集中，观众选择趋审慎 光大证券主要观点如下： 1)影片备案及新片数量方面：2025年1-11月全国备 ...