开源证券：保险占居民理财比重有望持续提升 行业有望步入黄金发展周期

智通财经APP获悉，开源证券发布研报称，随着分红险转型提升产品吸引力，以及养老、健康保障需求 持续释放，保险产品在收益率稳定性和长期保障方面的优势日益凸显。预计保险资产占居民存款及固收 类理财比重将持续上升，推动行业负债端新单保费与资产端投资回报同步改善，行业有望步入"黄金发 展周期"。 开源证券主要观点如下： 流量和存量视角看，保险资产占居民存款及固收类理财资产比重持续提升从历史数据看，保险资产占居 民存款及固收类理财资产比重持续提升 流量数据看，总保费占比从2022年的15.8%提升到2025年的22.4%（1-11月数据），3年累计提升6.6pct。 保费存量规模占比提升开始于2023年12月，2023年12月至2025年11月，居民存款占比从66.2%下降1.7个 百分点至64.5%，保费存量规模占比从12.5%上升1.6个百分点至14.1%。该行认为，主要原因包括： （1）保险产品具有相对稳定和较高的收益率：存款利率持续回落、理财和债基收益率波动较大，保险 产品收益率具有优势。从利率调降节奏看，相较于定期存款利率，保险预定利率调降速度和幅度均相对 落后。同时，相较于银行理财和债基，保险收益率稳定性较 ...