锐石创芯IPO：招股书表述或低估滤波器市场竞争程度 规模扩张期打“价格战”毛利率水平不及同业一半

出品：新浪财经上市公司研究院 作者：光心 1月5日，中国证券业协会2026年第一批首发企业现场检查抽签工作并公布结果，共有11家拟上市企业入 围检查名单，其中锐石创芯（重庆）科技股份有限公司（下称"锐石创芯"）在列。 2025年12月30日，锐石创芯的科创板IPO刚刚获得受理。该企业成立于2017年4月， 业务聚焦于射频前 端模组及射频分立器件领域。 在招股说明书中，锐石创芯多次强调"国内极少数具备射频滤波器生产能力的射频前端模组厂商"的身 份，该身份存在真实性，但同时也忽视了除射频前端厂商以外的第三方厂商。据咨询机构统计，国内麦 捷科技、好达电子、信维通信均在SAW滤波器领域有所布局，或将与锐石创芯IPO募投的SAW滤波器产 能形成竞争。 此外，公司2024年对核心产品5G射频前端模组实施降价策略，该产品毛利率下降11.90个百分点。截至 2025年上半年，公司净利润仍未实现扭亏，账面未分配利润为-16.80亿元，深度累计亏损下，盈利风险 或难以忽视。 招股书表述或低估市场竞争 同业之外存在滤波器潜在竞对 事实上，射频前端市场长期被海外龙头企业霸占，根据Yole数据，2024年Qualcomm、Broadc ...