东海证券：公募费改三阶段全面落地 差异化安排持续优化行业生态

智通财经APP获悉，东海证券发布研报称，公募三阶段费改正式全面落地，认申购费率降低在现行费率 打折优惠下整体影响有限，但赎回费全额计入基金资产将提升基金运行的稳定性，并有效呵护投资者利 益。此外，销售服务费率的降低和非货基仅首年收取销售服务费，将推动长期投资行为和习惯的养成。 同时，对尾佣比例进行差异化设置，也引导销售机构将资源更多地向个人投资者和权益类基金销售倾 斜。 对投资者来说，投资成本显著降低，长期投资导向得到强化。叠加前两阶段费率改革成果，新规落地后 公募基金行业每年累计向投资者让利超500亿元，其中销售环节降费贡献约300亿元。具体来看：1）认 申购费率大幅下调，股票和混合型基金的认购费率为1.2%、申购费率为1.5%，债券型基金认购费率为 0.6%、申购费率为0.8%，意见稿将认购和申购费率统一化，并将主动偏股型、混合型、债券型/指数型 的认申购费率上限分别调降至0.8%、0.5%、0.3%；2）赎回费全部计入基金财产的规则，彻底切断了销 售机构通过诱导"赎旧买新"获利的路径，而短期高赎回费（持有7日内不低于1.5%）与长期免销售服务 费的差异化设计，有效激励投资者放弃短期炒作、践行长期投资，提 ...