少数派周良：本轮牛市的目标是历史新高

专题：2026年度投资策略|顶级基金公司、基金经理展望马年投资机会 少数派投资 上证指数的历史高点是2007年10月16日的6124.04点，至今已经过去了十八年了。股民基民一边看着美 国近20年的大牛市，一边对大A股的长牛翘首以盼，一等就是十八年。当年勇敢入市的年轻人，现在已 经两鬓斑白。如今中国股市集齐了五张王牌，有望推动本轮牛市创出历史新高。 一、利率降低 —— 凸显股票市场价值 中国十年期国债收益率1.9%，对比沪深300指数平均分红收益率2.5%，已经超过了长期国债收益。而上 市公司净利润中平均只有35%拿出来分红，利润的大头还留存在公司。对比一下银行理财年化收益 1.5%，一年期存款利率0.95%。股票变得很有吸引力。 对比一下美国市场，标普500指数的市盈率是25倍，分红收益率1.2%，美国十年期国债收益率4.14%。 美国当前是高利率，利率比中国高一倍多，分红收益率比中国低50%，市盈率还比中国高70%。中国股 票比美国股票更有性价比。 二、资金溢出 —— 大量资金缺少投向 过去二十年吸纳投资资金最多的是楼市。随着楼价见顶回落，楼市已经失去了吸纳投资资金的能力。相 对应的房地产信托，也没有了。 ...