2025一级市场回顾 | 基础大模型进入“冷静期” 智谱、MiniMax争上市 月之暗面再融5亿美元

出品：新浪财经创投Plus 作者：易舍 2025年，一级市场在深刻的变局中演进，由人工智能引领的颠覆性技术浪潮席卷全球。资本向少数头部项目集聚，OpenAI、xAI、Anthropic等头部人工智能 企业年内累计投资额高达400亿美元、250亿美元、165亿美元。 据公开数据统计，2025年1月1日至12月31日（简称：统计区间），国内一级市场共有5599家公司完成6343起投资事件，同比分别增长2.6%、7.5%；披露总 投资额达4400.99亿元，较2024年全年下降20.5%。而人工智能作为贯穿全年的投资"主旋律"，行业中共有788家公司获得1015起投资，披露投资额合计656.04 亿元。相较之下，2024年共有478家人工智能公司获得553起投资，披露投资额合计391.51亿元。 基础大模型领域"马太效应"已基本显现，2025年赛道降温明显。统计区间内，AI模型层公司共完成22起投资，合计披露金额94.16亿元，与2024年相比分别 下降8.3%、52.9%。两项指标占人工智能行业投资事件数和金额比例显著下滑，前者由4.3%降至2.2%，后者由51.0%降至14.4%。 热度骤降的背后，一方面是头部 ...