西部证券：长丝链景气度上行 2026年供需格局改善盈利有望增长

智通财经APP获悉，西部证券发布研报称，2025年长丝链景气度上行，据百川盈孚，2025年PX/PTA/长 丝开工率为84%/76%/89%，同比变化+1.4/-3.1/2.7pcts；PTA和长丝行业集中度较高，PTA/长丝CR8集中 度为62.43%/68.58%。PX/PTA/长丝新增产能放缓，2026年PX/PTA/长丝预计投产500/0/315万吨。2025年 10月工业信息部召开PTA反内卷行业座谈会，预计26年在行业供需格局改善的情况，反内卷有望带动 PTA和长丝的盈利实现增长。 2025年长丝链条景气度上行，预计2026年供需格局将进一步改善 西部证券主要观点如下： 全球炼化宏观条件逐步改善，石化行业拐点或已出现 海外落后炼能持续退出，2025年海外炼化盈利显著修复，美国/新加坡裂解价差达18.72/13.17美元/桶， 同比增长24%/24%。政策方面，国内反内卷+消费税后移政策推进，落后产能加速出清，海内外炼能退 出共振带动行业开工率上行。 美联储降息下人民币升值预期升温，炼厂原油采购成本下降，根据西部证券测算，若汇率至6.8，26年 东方盛虹/荣盛石化/中国石化利润增15/19/198亿 ...