国信证券：钾肥供需紧平衡 储能拉动磷矿石需求

智通财经APP获悉，国信证券发布研报称，看好钾肥资源稀缺属性，重点推荐亚钾国际(000893.SZ)。磷 化工以磷矿石为起点，下游以农化制品为主，具有刚需属性，近几年来随着含磷新能源材料等新应用领 域不断扩展，而国内磷矿石因多年无序开采面临品位下降问题，新增产能及进口磷矿石短期内难以放 量，磷矿石的资源稀缺属性日益凸显，该行看好磷矿石长期价格中枢维持较高水平。 我国是全球最大的钾肥需求国，而钾肥资源供给相对不足，进口依存度超过60%，2024年我国氯化钾产 量550万吨，同比降低2.7%，进口量1263.3万吨，同比增长9.1%，创历史新高。截至2025年12月底，国 内氯化钾港口库存为242.94万吨，较2024年同期减少61.53万吨，降幅为0.21%。未来由于粮食生产安全 愈发被重视，预计国内钾肥安全库存量将提升到400万吨以上。12月底氯化钾市场均价为3282元/吨，环 比上月涨幅为0.83%，同比去年涨幅30.45%。国际市场方面，亚钾国际已完成第三条100万吨/年氯化钾 生产线的输送带系统试运行，美国解除对白俄罗斯钾肥的制裁，Mosaic公司发生"井下坍塌"事故，月底 温哥华、西北欧、约旦氯化钾F ...