联亚药业IPO：核心产品承压甚至需“倒贴”海外经销商 前十大外部股东关系紧密持股比例已超控股股东

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 近日，深交所官网披露南通联亚药业股份有限公司（简称"联亚药业"）创业板IPO财务资料更新。联亚 药业的资本市场之旅颇为坎坷，自2022年首度冲击科创板，历经三轮问询后于2024年9月主动撤回，到 2025年迅速转战创业板，其上市决心可见一斑。 从财务数据看，公司近三年营收与净利润复合增长率表现亮眼。然而，对招股书、监管问询函等相关资 料进行梳理后发现，在公司光鲜的增长曲线背后实际上存在诸多隐忧，包括单一产品依赖、治理稳定性 面临挑战、独立性存疑等。 单品依赖现象突出 公司独立性或面临挑战 联亚药业核心业务聚焦复杂药物制剂的研发、生产与销售，主力产品涵盖缓控释制剂、低剂量药物制剂 等高端仿制药，同时提供药物研发相关技术服务。 从财务数据看，近三个报告期内，公司业绩整体保持高增态势。2023年、2024年以及2025年上半年，公 司分别实现营收7亿元、8.66亿元、4.41亿元。其中，2023年、2024年营收同比增长率分别为27.33%、 23.67%，由于未披露去年上半年数据2025年上半年增长情况未知。同期归母净利润分别为1.16亿元 ...