央行投放“精耕细作”，2026年流动性充裕格局已明确

从全月看，1月流动性面临多重扰动因素。财政因素是主要扰动项之一。中信证券首席经济学家明明 表示，财政"收多支少"且政府债发行缴款规模边际提升，财政因素可能会对资金面带来扰动，并且 居民、企业部门的集中取现需求也会对资金面带来一定的不利影响。 东吴证券固收首席分析师李勇表示，财政存款通常呈现"季初增加、季末减少"的特征。预计1月财 政存款净增加约6200亿元，会扩大流动性缺口。"综合考虑财政存款、现金走款和银行缴准等因素 后，2026年1月的流动性缺口约为19000亿元。"李勇说。 专家认为，财政存款、信贷投放等多种因素叠加共振将影响1月流动性，央行或将继续通过国债买卖、 中期借贷便利（MLF）等多种政策工具保持流动性充裕，预计资金面将延续宽松态势。 中国人民银行1月8日发布公告称，以固定利率、数量招标方式开展了99亿元7天期逆回购操作，操 作利率为1.4%。因当日无7天期逆回购到期、有11000亿元3个月期买断式逆回购到期，叠加当日 等量续做的买断式逆回购，最终实现净投放99亿元。 专家认为，财政存款、信贷投放等多种因素叠加共振将影响1月流动性，央行或将继续通过国债买 卖、中期借贷便利（MLF）等多种政策工具 ...