盛松成：未来不排除继续降息，但更可能采取渐进式调整

以降准为主、降息为辅，货币政策应协同积极财政政策发力。 在1月10日举行的"2026年中国首席经济学家论坛"上，中国首席经济学家论坛研究院院长、中欧国际工 商学院教授盛松成表示，当前外部环境和国内经济仍存在较大不确定性，货币政策更可能采取"小步 走"的操作方式，通过以降准为主、降息为辅的组合，配合更加积极的财政政策，共同稳定经济运行。 盛松成指出，与财政政策直接作用于经济活动不同，货币政策主要通过金融体系间接传导，实施效果高 度依赖银行和市场主体的行为反馈，政策传导路径长、时滞明显。在不确定性较高的环境下，央行难以 精准调控各个环节，因此不宜采取"激进"操作。 相比之下，盛松成对大幅降息持谨慎态度。他指出，近年来商业银行净息差持续收窄。截至2025年三季 度末，商业银行整体净息差已降至约1.42%，较历史高位明显回落。若实施大幅降息，可能进一步压缩 银行盈利空间，削弱金融体系的风险抵御能力。 "我国以间接融资为主，对银行体系稳定性的依赖程度较高。"盛松成表示，若金融体系承压叠加房地产 风险，宏观经济稳定性将面临更大挑战。 尽管如此，盛松成并未否认降息空间的存在。他指出，当前国内物价水平偏低，实际利率仍为正，同 ...