盛松成：适时降准降息 配合积极的财政政策

盛松成表示，货币政策通常聚焦中短期目标，在面临较多不确定性时，往往需要"摸着石子过河"。与财 政政策可以直接介入经济活动不同，货币政策通过间接方式发挥作用，其效果依赖商业银行及整个金融 体系的配合，其实施效果在相当程度上受市场反馈的影响，传导机制更为复杂，传导路径一般也较长。 比如，我国近年来逐步形成了"政策利率（OMO利率）—贷款市场报价利率（LPR）—实际贷款利 率"的货币政策传导机制，央行难以精准控制每个环节的变化。 （原标题：盛松成：适时降准降息 配合积极的财政政策） 经济观察报记者 老盈盈 1月10日，中国首席经济学家论坛研究院院长、中欧国际工商学院教授盛松成在2026年中国首席经济学 家论坛年会提出了三个观点：我国货币政策"小步走"可能性比较大；降准优于降息；降准与降息仍有一 定的空间。 盛松成表示，我国货币政策以降准为主，而不是大幅降息，另一原因则是当前我国商业银行净息差处于 历史低位。截至2025年三季度末，商业银行净息差仅为1.42%，较2008年的3.5%以上大幅下降，在这种 情况下，央行若大幅降息将会进一步加剧商业银行的经营压力。此外，我国消费和投资的利率弹性较 低，降息对刺激消费和投资 ...