美加央行路径分歧扩大 加元短期偏强但承压长期

1月9日，美元兑加元维持窄幅震荡格局，市场在多空力量的反复博弈中缺乏明确方向。短期来看，投资 者情绪谨慎，交易活动以区间内的技术性调整为主；但从中长期视角，美联储与加拿大央行的政策分 化、以及两国经济基本面的差异仍是主导汇价走势的核心逻辑，使美元兑加元呈现"短期偏强、长期承 压"的结构性特征。 央行政策分化仍是影响汇价的主线。美联储内部对未来降息节奏的分歧持续存在，部分官员强调通胀回 落尚不稳固，需保持政策耐心，而另一部分官员则倾向于更早启动降息以降低经济下行风险。与此同 时，现任主席任期临近结束，市场普遍预期新任主席可能更偏鸽派，叠加美国政府对宽松政策的诉求， 美元中长期下行压力逐步累积。 但从中长期来看，随着美联储逐步转向鸽派，美加两国利差优势可能逐步收窄，美元兑加元仍面临下行 风险。此外，此前美元指数经历显著调整，全球投资者对美元资产的配置偏好出现变化，可能进一步削 弱美元的吸引力，并间接影响美元兑加元走势。 结构性风险同样值得关注。加美贸易关系的演变、国际油价波动等潜在变量可能引发汇价异动。加拿大 作为主要原油出口国，油价波动对其贸易收支和加元汇率具有显著影响；而加美之间的关税争端若再度 升级，也可能 ...