银河证券：反内卷政策趋势仍在 太空光伏产业加速

产业链价格涨势延续，行业复苏向上。 根据硅业分会数据，本周硅料N型复投料成交均价为5.92万元/吨，周环比+9.83%。根据infolink数据，N 型M10L/G12R/G12硅片价维持在1.4、1.5、1.7元/片，N型电池片（183N, 210RN, 210N）均价上调至0.39 元/瓦，头部组件企业陆续上调报价，TOPCon组件国内均价调涨至0.7元/瓦，开始反映银价等成本上 升。预计26Q1终端需求逐步回暖后，产业链利润有望逐步修复，26年行业扭亏为盈。 商业航天崛起，太空光伏产业加速。 智通财经APP获悉，中国银河证券发布研报称，反内卷政策引导并未改变，只是在具体行动探索上有扰 动。随着商业航天发射成本下降与电池技术突破，太空光伏有望在未来10-15年逐步商业化。关注(1)太 空光伏技术储备企业。(2)BC、铜浆等新技术优势强的龙头企业。(3)反内卷最受益的硅料环节。(4)与主 链相对独立、光储协同优先的企业。 事件：2026年初，市场监管总局叫停光伏行业硅料整合平台相关自律行动，定性其涉及垄断，核心是禁 止约定产能、价格、市场划分等协调行为，要求1月20日前提交整改方案。 银河证券主要观点如下： ...