科技日报：市场将奖励持续创新者

值得注意的是，市场并未因短期盈利的不确定性而"冷落"大模型企业。智谱上市首日股价上涨13.17%， MiniMax首日股价翻倍，展现了资本市场对持续创新的认可：市场所筛选的，是那些能够在高投入、高 不确定性环境中，坚持拓展技术边界并逐步建立商业基础的企业。 不过，上市并非阶段性胜利的终点，而是更为真实的竞争起点。大模型赛道依然拥挤，市场却渐趋理 性，当不同技术路径被写入招股书，当研发投入、营收结构被拆解进财务报表，大模型企业将持续接受 公开市场的长期检验。这对企业的技术实力、营收能力与可持续商业模式提出更高要求。想要叩开资本 市场大门，必须坚定创新，夯实技术根基，向更广泛的投资者证明其长期价值。 放眼行业，大模型企业上市对整个AI板块具有风向标意义。在竞争格局尚不明朗、技术快速迭代演进 的背景下，企业核心能力仍然源于底层技术的自主可控，而技术突破归根到底离不开资本的支持。市场 反应表明，投资者愿意为企业的模型技术、生态构建以及落地能力买单，这无疑为行业发展注入一针强 心剂。同时，资本市场的定价逻辑，也将反向影响行业的演进方向，推动行业重心从技术竞赛转向商业 落地。 近日，北京智谱华章科技股份有限公司（智谱）、 ...